29日東京膠市場9月合約漲停，似乎新一輪的擠倉開始，但我對后市不是非常看好，主要基于幾個看法： 

　　1、 目前東京膠的持倉還是偏小，并沒有集中增倉的情況，短時間的快速拉升只是為了形成擠倉的假象。 

　　2、 三國公司對目前的膠價認為不宜投機過度，過快上漲只會激化供需矛盾，并不利于穩定膠價。 

　　3、 8月底－9月初形成的消費買盤的集中補庫，之后供應逐步充裕的現貨狀態將主導市場。 

　　4、 滬膠的多頭力量缺乏整體的考慮，持倉的穩定性較差，難以形成真正意義上的擠倉。 

　　所以目前技術形態良好的狀態下，滬膠短期還將維持強勢，但國產膠的升水缺乏消費的持續支持，上漲是脆弱的，如果我們對國際膠市上漲空間有限的判斷是正確的話，滬膠的上漲也將難有大的作為。 

    (國際期貨:趙忠)