本周一開盤，國內(nèi)外橡膠價(jià)格都毫無懸念的出現(xiàn)暴跌。TOCOM橡膠開盤后快速下挫，短時(shí)間內(nèi)從210日元上方跌穿200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下今年以來最大單日跌幅；滬膠所有合約均直接以跌停開盤，并一直牢牢的封至收盤。可見特保案的通過對(duì)橡膠市場短期的沖擊巨大。

　　一方面，中國輪胎對(duì)外出口依賴度較高，占生產(chǎn)總量的40%以上。而且從出口格局上看，分布又非常不均，美國單個(gè)市場占中國輪胎出口的30%以上，其余市場則非常分散。比如僅次于美國的阿聯(lián)酋進(jìn)口量只占中國輪胎出口總量的5%左右。此外，根據(jù)世貿(mào)組織的規(guī)定，其他成員國可以不經(jīng)申請(qǐng)直接援引美國制裁方案對(duì)進(jìn)口中國輪胎進(jìn)行相同限制。此前巴西和印度均已效仿美國對(duì)進(jìn)口我國輪胎展開反傾銷或特保調(diào)查。因此短時(shí)間內(nèi)難以利用其他海外市場來彌補(bǔ)美國市場的缺失，甚至還需要做更壞的準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)其他國家或地區(qū)也加入貿(mào)易保護(hù)主義的陣營。

 

　　另一方面，從以內(nèi)銷代替外需看，雖然國內(nèi)汽車銷售今年以來出現(xiàn)持續(xù)火暴行情，從3月份開始連續(xù)6個(gè)月銷量超過百萬輛，不過其在很大程度上是基于政策的扶持，而汽車相關(guān)的刺激政策大多數(shù)將在今年年底結(jié)束。因此四季度國內(nèi)汽車產(chǎn)銷能否繼續(xù)保持目前的狀態(tài)還有待觀察。而且即使在國內(nèi)輪胎需求因汽車銷售帶動(dòng)而大幅增長的情況下，中國今年上半年輪胎出口仍然占總產(chǎn)量的40%以上。因此改變我國輪胎消費(fèi)市場格局是一個(gè)漫長的過程，短時(shí)間內(nèi)希望用國內(nèi)需求立即消化掉多余的產(chǎn)能也是不現(xiàn)實(shí)的。

 

　　綜合分析，短時(shí)間內(nèi)，通過開拓國際新的市場與依靠內(nèi)需進(jìn)行消化的難度很大。我國輪胎行業(yè)有可能面臨產(chǎn)能集中過剩的局面，企業(yè)削減原料采購量是必然的。這將導(dǎo)致國內(nèi)橡膠需求再度面臨考驗(yàn)。再加上當(dāng)前仍處于橡膠供應(yīng)高峰期，國內(nèi)天膠庫存持續(xù)的快速上升已經(jīng)令膠價(jià)承壓，此時(shí)需求驟降對(duì)橡膠價(jià)格無疑是雪上加霜。

 

　　恐慌中也存在些許轉(zhuǎn)機(jī)

 

　　不過在面對(duì)市場恐慌行為時(shí)，作為明智的投資者，還是應(yīng)保持一份理性的心態(tài)，不必亂了方寸，一味恐慌看壞市場。如果我們以多方位的視角，理性分析特保案對(duì)輪胎和橡膠市場的影響，還是可以從中發(fā)現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)。

 

　　首先，經(jīng)過去年金融危機(jī)的洗禮，國內(nèi)輪胎企業(yè)吸取教訓(xùn)并沒有大規(guī)模囤積庫存，多數(shù)企業(yè)目前橡膠、輪胎庫存都偏低，輪胎庫存產(chǎn)銷比甚至為歷史最低水平。因此不存在再次去庫存化的過程。

 

　　其次，這次國內(nèi)輪胎企業(yè)也并非全部受損，其中涉及到對(duì)美國出口量較大的企業(yè)，如華南、正新、佳通，影響會(huì)比較大；而對(duì)美出口量不大的，或者以卡車、商用車為主的輪胎企業(yè)如風(fēng)神、上輪、雙星影響極小，如果美國輪胎提價(jià)，并造成橡膠價(jià)格因此下滑，以內(nèi)銷為主的輪胎企業(yè)反而有可能從中受益，從而降低整個(gè)輪胎行業(yè)的損失。

 

　　第三，從全球視角出發(fā)，特保案的出臺(tái)雖然使得中國輪胎的出口面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但同時(shí)相應(yīng)的提高了其他國家輪胎的競爭力，如印度、韓國和巴西等。而隨著全球汽車市場的集體復(fù)蘇，輪胎總的需求并不會(huì)因此減少；相應(yīng)的，全球范圍內(nèi)橡膠的需求也只是從中國轉(zhuǎn)移至其他地區(qū)，總量不會(huì)因此發(fā)生根本性的變化。

 

　　最后，特保案的通過也迫使國內(nèi)輪胎行業(yè)面對(duì)產(chǎn)能過剩和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理的問題，并淘汰大部分競爭力弱的中小企業(yè)，刺激輪胎行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)品創(chuàng)新和升級(jí)。從長遠(yuǎn)角度看，這有利于我國輪胎行業(yè)整體競爭力水平的提升。

 

　　綜上所述，特保案的通過短時(shí)間內(nèi)對(duì)橡膠價(jià)格特別是國內(nèi)橡膠價(jià)格的沖擊比較劇烈，由此會(huì)引發(fā)市場經(jīng)歷大幅調(diào)整和震蕩反彈交替，市場波動(dòng)性增大，需要時(shí)間來修復(fù)；但從全球視角看，經(jīng)濟(jì)和汽車市場的復(fù)蘇給輪胎和橡膠需求奠定了中長期向好的基調(diào)，橡膠價(jià)格中長期也將重新回歸上漲趨勢。

　　仍需警惕全球貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)

 

　　但需要保持警惕的是，美國對(duì)中國出口輪胎采取特保措施也向世界發(fā)出了一個(gè)錯(cuò)誤的信號(hào)，有可能引起全球范圍內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。這難免使人聯(lián)想到上世紀(jì)大蕭條時(shí)期，美國也是為求自保，大幅提高超過2萬種外國商品的進(jìn)口關(guān)稅。此舉引起了其他國家同樣的貿(mào)易保護(hù)主義報(bào)復(fù)，導(dǎo)致全球貿(mào)易額大幅縮減，從1929年的360億美元縮小到1932年的120億美元。而作為當(dāng)時(shí)最大的出口國美國，也最終自食其果，出口總額從1929年的52億美元左右縮減到1932年的12億美元；道瓊斯指數(shù)從1930年的250點(diǎn)，跌至1932年時(shí)的41點(diǎn)，并最終演變成了全球經(jīng)濟(jì)10年的大蕭條。

　　鑒于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇的初級(jí)階段，各國之間如果展開貿(mào)易戰(zhàn)爭將給剛走上恢復(fù)之路的經(jīng)濟(jì)抹上陰影，可能會(huì)延遲全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程，對(duì)整個(gè)大宗商品市場都將產(chǎn)生不利影響。