本周滬膠多空博弈，劇烈動蕩。周初我國天膠進口及汽車產銷數據陸續公布，同時國外產區降雨也提供有力支撐，諸多利好刺激滬膠大漲，主力合約突破26000大關；然而周三在央行調高存款準備金率50個基點的利空消息打壓下，全球金融市場和商品市場受到沖擊，大宗商品集體跳水，期膠大幅回落，市場對流動性收緊的擔憂引發市場觀望情緒。此次收縮性調整表明目前已出現明顯的通脹壓力，后期如果沒有新的利空出現，大宗商品震蕩上漲仍是主基調。當前是企業2009年財報季節，密切關注主要公司的業績狀況，這將在很大程度上影響市場對經濟前景的判斷和短期風險情緒變化。國際原油本周走勢欠佳，天氣轉暖和庫存增加拖累油價持續下跌。短期看，高庫存壓力下油價有繼續下行的風險，這在一定程度上壓制工業品價格上行。綜合來看，下周滬膠走勢不甚樂觀，窄幅調整可能性大。

 

 

    本周東京期膠走勢依舊強于滬膠。雖然其中有不利消息打壓,但依舊保持良好的上行通道。滬膠市場止漲轉入震蕩調整區間給日膠不小壓力。而且還有中國央行上調存款準備金率50個基點的利空消息放出，但這并未阻礙日膠強勁的上漲勢頭。一方面東南亞產區現貨供應繼續緊張，印尼發生強烈地震，臨近年底強勁的備貨需求以及投機資金的強勁買盤推高日膠升至300日圓關口上方，創出十幾個月來的新高。但隨著升至300關口上方，高位壓力逐漸顯現，獲利交投操作日益明顯。特別是周五的下跌，除了滬膠下挫拖累外，還有著明顯的多頭獲利了結跡象。中國橡膠輪胎網預計，下周日膠的強勁的勢頭將有所減緩，將追隨滬膠進入震蕩調整區間。

 

 

 

 

 

    本周，大宗商品市場延續漲勢，加之國內產區膠量被不斷消耗，膠商囤貨惜售情緒加濃，推升掛單成交價格大幅上漲。海南產區濃縮乳膠掛單721噸，成交459噸；10#標膠掛單63噸，無成交。云南產區濃縮乳膠掛單456噸，成交260噸；全乳膠掛單2616噸，成交1486噸；5#標膠掛單677噸，成交311噸；10#標膠掛單457噸，成交341噸。廣東產區濃縮乳膠掛單440噸，成交380噸；10#標膠掛單105噸，無成交。

 

 

 

 

 

 

 

備注：芒街3L為邊貿膠，為人民幣報價。

 

 

    本周期膠多空博弈劇烈動蕩，周末逐級回調，然而現貨市場并沒有跟隨期膠走勢。由于供需面利好強勁支撐，現貨報價高位堅挺。泰國產區不合時宜的降雨天氣以及印尼地震使得橡膠原料供應緊張，同時當地商家看漲惜售心態更是助長漲勢，國際市場美元膠周漲幅多在百元之上，國內現貨謹慎跟漲，不過市場對此高價并不感冒，觀望心態較強，少有成交。不過隨著期膠的回調，市場報價也開始松動，部分報價有限下調，但短期內無助于成交量的提升。

 

    本周乳膠受到金融面和基本面的利好推動，大漲后基本保持強勢震蕩。周三期貨價格因央行上調存款準備金率引發的心理擔憂而大幅跳水，但由于乳膠貿易商方面現貨偏少，補貨也相對困難，乳膠價格高位堅挺，絲毫沒有回調跡象。

 

    芒街方面越南膠周初堅挺上揚，訂單增多，商家惜售，但周五封關力度再度加大工費上漲，加之受期膠下滑拖累，報價小幅松動。但由于下游工廠進入年底備貨期，而越南產區臨近全面停割期，供應日趨減少，預計后期仍有上揚空間。

 

 

    滬膠市場轉入震蕩回調，日膠近期走勢雖強，但也扛不住高位獲利的需要和滬膠的打壓，期貨市場高位壓力逐漸發揮作用。國際原油連續下挫，商品市場進入低迷區間。央行收緊信貸規模，謹慎調控通貨膨脹信號明顯，市場對后期資金流動性持謹慎態度。這說明天膠在后期金融屬性將有所減弱，逐漸回歸基本面的引導。產區方面的供應趨緊雖然有需求好轉的原因，但也有惜售情緒在作祟，前期漲勢中炒作推高的成分也占有一席之地。

 

    展望后市，一方面現貨供應趨緊現象將持續存在，而且下游需求被高價壓制釋放不全；另一方面我們也要看到，期膠市場庫存過高，以及目前所處高位對下游生產計劃的影響力。“沒有一直單邊上漲的行情”，在經過09年的全年大漲之后，回調的呼聲也越來越高，畢竟理性的回調也會促進天膠市場的健康發展。中國橡膠輪胎網認為，短期內天膠有回調需求，但不能期望幅度過大，高位運行一直是今年天膠運行的主基調。下周四國家統計局將公布我國四季度乃至全年的經濟運行數據，建議重點關注。