上周,基本金屬市場受美國股市走軟、美元走強以及投資者對全球經濟衰退導致的基本金屬需求下降憂慮等因素打壓而進一步大幅下挫。
在LME基本金屬整體遭受拋壓下,上周LME期鋅繼續大幅下挫4.9%,收報1165美元/噸,為2005年2月以來最跌。從盤面來看,上周LME期鋅在五日均線出遇到壓力,周一至周三繼續延續下跌態勢,雖然在周四在美元走弱影響下曾大幅上漲5.26%,但在周五基本金屬整體走低下再次大幅下挫。上周成交量為19049手,較前一周增加3398手,持倉量為23.1萬手,增加1201手。
上周滬鋅跟延續上周走勢,在倫鋅大幅走低影響下,上周從周二到周四連續三個跌停后,累計暴跌18.49%,滬鋅主力合約0901收報9210元/噸,鋅價再創新低。本周成交量為48.2萬手,較上周增加22萬手,持倉量較前一周減少18148手至78574手,庫存較上周增加167噸至72693噸。
影響鋅價因素
基本面疲弱是造成鋅價跌破成本線并不斷創新低的主要原因
目前來看,基本金屬中,除銅價還維持在生產成本上,鋅鋁價格都已經不同程度突破成本線,而這主要是由于鋅供應大量過剩以及需求疲軟導致的。鋅價的持續走低已經令國外礦山從今年夏季以來不斷采取減產或停產來減少鋅精礦供應,但從冶煉廠的產量來看,冶煉廠減產量并不是很大,因此在缺少足夠的冶煉廠減產支持下,任何減產的行為都將對鋅價支持有限。10月22日,世界金屬統計局(WBMS)周三稍晚公布,今年1-8月全球鋅市供應過剩12,000噸,較上年同期的過剩量下滑。1-8月,鋅礦產量同比增加9%至784萬噸。精煉鋅產量增加319,000噸至773萬噸。 WBMS稱,亞洲國家,特別是中國的產量增加幅度較大,增加302,000噸的額外供應。 1-8月,歐盟的鋅產量下滑0.6%。前8個月,全球鋅需求量增加367,000噸,其中,中國的鋅需求增速最為明顯,中國鋅需求量為266萬噸,約占全球總需求量的35%。在8月,全球鋅產量為964,000噸,而同期消費量為100萬噸。可報告庫存增加68,000噸,多數增幅來自LME鋅庫存,該交易所的鋅庫存約占全球庫存總量的30%。
美元走強令鋅價承壓
上周美元走勢繼續保持強勁,衡量美元對6中主要貨幣匯率走勢的美元指數本周大幅上漲4.63%,收報86.355. 美元走強打壓了基本金屬價格。目前,始于美國的經濟危機正席卷全球并開始對實體經濟造成影響。為應對全球經濟下行風險,美國、歐洲以及日本等經濟體為應對經濟衰退將再次減息。其中,歐洲央行目前的利率在3.7%%,進一步降息空間較大,而美國目前的聯邦基準利率為1.5%,因此,后市美元對歐元仍將維持走強的趨勢,但對以美元計價的基本金屬來說這將是利空的。
全球股市走軟打壓基本金屬市場人氣
因擔憂信用危機,企業獲利預估疲弱,及商品價格下跌,這些因素都強化了全球經濟進一步下滑的擔憂。走勢疲弱的非只美國股市,亞洲股市與歐洲股市本周亦下跌。其中,周五亞洲股市今日重挫,日經指數大跌近10%。歐洲股市亦下挫,英國第三季GDP大幅下滑,增加了衰退的擔憂,倫敦FTSE指數下跌5%。股市的都弱對基本金屬市場人氣予以打壓,令基本金屬價格承壓。
后市展望
鋅價的持續走低已經促使一些鋅礦采選企業以及冶煉廠開始考慮采取減產或者停產來應對這一情況,基本金屬前景堪憂,我們認為,在供應大量過剩以及需求十分疲軟情況下,在今年接下來剩下的時間里,鋅價可能進一步走低。短期來看,鋅價可能維持底部震蕩態勢,但在市場恐慌這樣的氛圍下,任何利空因素都將可能導致基本金屬價格進一步大幅下挫,后市不排除鋅價進一步大幅下挫試探更低價位。