上游供應(yīng)釋放還需時(shí)日,短期市場(chǎng)來自于新增的供應(yīng)壓力不大。此前一直懸而未決的拋儲(chǔ)20萬噸計(jì)劃被中止,而新增供應(yīng)由于割膠積極性下降等原因還沒有全面沖擊到市場(chǎng)上。國(guó)內(nèi)方面,海南多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)出于盈利考慮開始全力生產(chǎn)濃縮乳膠,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)全乳膠目前產(chǎn)量有限,同時(shí)由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)新膠生產(chǎn)到發(fā)往各個(gè)銷區(qū)的新膠上市時(shí)間基本需要一個(gè)月左右的時(shí)間,因此預(yù)計(jì)在6月下旬開始國(guó)產(chǎn)新膠量才會(huì)全面放大。因此新增供應(yīng)壓力在短期不算太大。同時(shí)由于國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口量在6月份將減少,國(guó)內(nèi)保稅區(qū)及上期所期貨庫存已經(jīng)開始出現(xiàn)下降,國(guó)內(nèi)橡膠進(jìn)入階段性去庫存化,市場(chǎng)庫存壓力也將有所緩解。
下游全鋼胎銷售狀況不佳,難以有效拉動(dòng)天膠消費(fèi)。隨著重卡進(jìn)入銷售淡季,對(duì)全鋼胎的開工率及庫存消化將繼續(xù)產(chǎn)生不利影響。目前國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)由于看淡膠價(jià),將原料庫存維持在低位,按需采購(gòu)。因此從下游情況來看,對(duì)橡膠庫存的消耗將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。
投資建議:6月份膠價(jià)或陷入震蕩走勢(shì)。短期由于供應(yīng)端釋放出利好支撐,或會(huì)支撐滬膠期價(jià)難以跌破14000元支撐,但由于需求端難覓利好,膠價(jià)上行空間也有限,短期或繼續(xù)在14000-14800元區(qū)間內(nèi)震蕩。但6月下旬之后隨著全年供應(yīng)高峰來臨,天然橡膠供應(yīng)過剩局面會(huì)愈發(fā)嚴(yán)重,中線走低仍是大概率事件,中線空單可輕倉持有。前期推薦的買1拋9反套仍建議繼續(xù)持有。
風(fēng)險(xiǎn)提示:主產(chǎn)區(qū)天氣影響割膠;市場(chǎng)炒作乳膠緊缺。
二十載橡膠砥礪路 
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