在市場傳出新年首周新增信貸或達到6000億元的傳聞后，12日晚間，央行出人意料地宣布將于1月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。新年以來，央行已通過提高央票利率回收流動性，以實現預防資產價格過熱、管理通脹預期等目標。但從今年第一周的信貸數據看，中國銀行類機構的放貸意愿仍很強烈，因此央行決定上調存款準備金率以管理銀行系統的流動性。

 

    從時間點上來看，此次提高準備金率的時機早于市場預期；而此前，不少投行預期央行調整存款準備金和存貸款利率可能要在2010年的下半年，最早也要在一季度之后。有機構預計，此次調整存款準備金大約收攏資金在2000億-3000億左右。目前來看，中國經濟增長的后顧之憂已不明顯，去年１２月出口增長約１７％成為經濟持續增長的最新證據。另一方面，防止經濟過熱、通貨膨脹、資產泡沫反而成為中國經濟面臨的主要風險。”

 

    中國人民銀行意外上調存款準備金率,震撼全球市場,引發了投資者對流動性的擔憂，13日包括中國內地股市等在內的全球各資產市場都出現明顯波動；國際大宗商品市場也出現波動，從黃金、石油，到倫敦的有色金屬都出現較大幅度的下跌。當然不能簡單說這是中國上調準備金率造成的，但與市場擔心流動性收縮恐怕也有一定關系。以紐約商品交易所２月份交貨的輕質原油期貨為例，12日價格1.73美元收于80.79美元，13日繼續下跌１．14美元，收于每桶79.65美元，結束了今年以來持續7個交易日結算價80美元以上的高價位。

 

    有市場人士指出，中國央行這一舉措對全球市場的影響主要還是在消息面和心理面的短期沖擊。由于市場將提高存款準備金率視為較“猛烈”的貨幣政策工具，因此心理沖擊將在短期內對全球股市和大宗商品市場造成一定壓力。但在目前中國商業銀行超額儲備金率較高、資金面相當寬裕的情況下，調高存款準備金率實屬“溫和”措施，多數專家指出，雖然中國本次宣布上調存款準備金率并不代表貨幣政策的實質轉向，但其預防通脹的政策傾向更加明顯。因此短期投資者不用過度恐慌。

 

    而對經濟增長的影響方面，貨幣政策的提前收縮將導致2010 年的經濟增長略微降低；從經濟的可持續發展角度看，2010 年通脹溫和的可能性更大；結合信貸投放的節奏判斷，2010 年經濟走勢前高后低的預期將在一定程度上被熨平。