國泰君安證券分析師發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，公司主要產(chǎn)品炭黑是能夠形成品牌的非標(biāo)化學(xué)品，估值應(yīng)高于一般同質(zhì)化化學(xué)品。公司相對競爭力仍在增強(qiáng)中，未來三年市場份額將加速上升，從而將進(jìn)入投資黃金期。預(yù)計(jì)公司2009-2011年EPS分別為0.39、1.16及1.51元，鑒于公司穩(wěn)固的龍頭地位、日益增強(qiáng)的品牌實(shí)力和高成長性，給予其“增持”的評級。

   分析師指出，公司2009年國內(nèi)產(chǎn)銷量超過跨國巨頭卡博特成為第一。經(jīng)過幾年積累，公司技術(shù)、品牌、客戶、布局形成的綜合競爭力最強(qiáng)，且相對主要對手的競爭優(yōu)勢仍在進(jìn)一步強(qiáng)化中，未來三年成長最快，市場份額將從目前的11%上升至20%以上。2009年12月開始，公司訂單持續(xù)超過產(chǎn)能20%，產(chǎn)能擴(kuò)張將加速。

    公司已啟動第5個(gè)生產(chǎn)基地——邯鄲16萬噸項(xiàng)目的建設(shè)。由于邯鄲基地原材料價(jià)格優(yōu)勢突出，且距離全國最大輪胎基地山東省的距離比主要競爭對手近，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆楦采w云貴川地區(qū)，公司還擬在西南地區(qū)建設(shè)第6基地，包括12萬噸產(chǎn)能，未來邯鄲和西南基地建成后公司對全國各地區(qū)市場的覆蓋將更加完善，運(yùn)輸效率將明顯提升。此外，公司烏海基地以焦?fàn)t煤氣為燃料，其毛利率高出本部8個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力將在今年得到體現(xiàn)。

    國際市場開拓方面，公司今年將進(jìn)入收獲期。2010年1月公司炭黑出口量躍升至8500噸，分析師認(rèn)為，打開國際市場的大門將為公司提供新的廣闊市場空間。來源：中國證券報(bào)