整個12月份滬膠市場繼續延續上漲勢頭,但在其中波折較多。上半月走出沖高回落行情,一方面資金獲利撤出；另一方面東南亞產區降雨結束，供應出現小高峰，天膠的集中上市必然造成現貨價格的下跌，這對期膠產生拖累。中旬時我國發布的進口關稅下調方案，常理看來這對國產膠是個壞消息，但此措施對進口膠是重大利好，刺激國際橡膠期現市場暴漲，滬膠被動跟漲，加之資金再次入場助推，所以滬膠能在中下旬連續沖擊年度新高也在情理之中。由于下旬國內外假期較多，市場缺乏消息指引，所以走勢略有減緩，月底幾日甚至出現小幅的回調。中國橡膠輪胎網認為節前幾日滬膠以調整為主，節后長線走勢依舊未變。

 

 

    東京期較12月份走勢與滬膠如出一轍，只是幅度略強于滬膠，月初沖高后受獲利操作及滬膠影響逐步回調，中下旬走勢依舊收益于中國天然橡膠進口關稅調整政策，在此利好消息刺激下，日膠接連暴漲，一舉突破前期高點，并想280日圓關口發起沖擊。現貨方面產區供應量逐漸增加，但前期調整的行情刺激下游紛紛訂貨，高漲的需求抵消了供應的增加，這使得現貨市場對期膠的支撐作用仍在。另外美日匯率月內逐級走高，日元的貶值也在一定程度上刺激膠價上行。中國橡膠輪胎網認為，明年東京期膠上行空間依舊存在，元旦過后將有希望向300日圓關口發起沖擊，其中基本面趨好是重要支撐因素。

 

 

 

 

    本月，產區掛單量和成交量繼續減少，周掛單價已不足萬噸，周成交量已不足千噸。海南產區濃縮乳膠掛單418，成交54噸；5#標膠掛單84噸，成交42噸；全乳膠掛單105噸，成交63噸；10#標膠掛單21噸，成交21噸。云南產區濃縮乳膠掛單486噸，成交62噸；5#標膠掛單142噸，成交142噸；5#乳標掛單40噸，無成交；全乳膠掛單1232噸，成交964噸；10#標膠掛單760噸，成交760噸。廣東產區濃縮乳膠掛單410噸，成交170噸，標二膠掛單144噸，成交50噸。

 

 

 

 

 

 

備注：芒街3L為邊貿膠，為人民幣報價。

 

 

 

 

 

 

 

    2009年我國天然橡膠市場走出全年上漲行情,間歇的回調難以止住市場強勁的上漲勢頭。12月份,天然橡膠依舊強勢，在月中我國進口關稅政策調整的刺激下，期現相繼刷新年內新高。月中，我國對天然橡膠進口關稅實施調整，定額降幅在600-1000元/噸，這對進口膠來說無疑為一重大利好，國際期現市場瘋狂上漲，幅度超過10%，拉動國內市場跟漲明顯。另外國內產區停割,供應量逐漸縮減，產區尋貨略顯困難,而國外產區的增產幅度被強勁復蘇的需求所抵消。諸多利好共同作用市場，膠價穩步上移。至月底，天膠期現基本處于年內高位，不過臨近假期，市場有價無市，成交稀少。

 

    本月乳膠外盤走勢變化較大，上半月國外產區天氣影響膠水價格，外盤亦跟隨大漲大跌，后在被天膠進口關稅調整刺激的期貨大漲帶動下再度強勢沖高并保持高位震蕩走勢。現貨較為平淡，因基本面表現仍不理想使得漲價困難，并且膠水價格高位堅挺使得跌價不易。

 

   

    明年國家繼續實行較為寬松的貨幣政策以及積極的財政政策，并把正確處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調控的重點，所有國內明年發展大方向不會變。另外國外經濟體繼續實施低利率政策也使得更多資金轉向流入包括中國在內的發展中國家新興經濟體，加之國家的經濟刺激計劃依舊持續，這說明明年市場對未來的資金流動行依舊有比較強的預期。國內經濟持續回升、加快向好發展的方向不會變。

 

2.2 產區天氣

 

    進入12月份，東南亞產區降雨降雨逐漸減少，對割膠及運輸工作帶來的負面影響減弱，所以原料供應迎來一個小高峰，日供量較前期增加明顯，以滿足強勁增長的需求。

 

2.3 政策調整

 

    國內方面：中國財政部日前公布的消息顯示，2010年，中國將繼續對天然橡膠實施選擇稅，并適當調低從量計征的稅額標準。稅率表顯示，2010年中國天然橡膠進口關稅下調23%，由2009年的2600元/噸降至2000元/噸；煙片膠進口關稅下調近38%，由2009年的2600元/噸降至1600元/噸。下調幅度在600-1000元/噸。

 

    國際方面：泰國副總理蘇德(Suthep Thaugsuban)25日稱，該國已和印尼達成協議，約定將橡膠出口價維持在2,600美元/公噸以上，以便維持全球橡膠價格的穩定，加強其作為全球主要橡膠出口國的地位。此前馬來西亞已簽署了此份出口價格協議。

 

    另外泰國正計劃建立30萬噸國內橡膠儲備，其中10萬噸由政府提供，其余部分由私人企業提供。泰國從未建立過官方橡膠儲備，橡膠價格一般隨國際市場價格自由浮動。

 

    泰國政府還計劃上調橡膠出口關稅，將橡膠出口需繳納的費用從1.5泰銖/千克上調到5至7泰銖/千克，來作為支持種植園的基金。當前的出口稅率計算后大約在每噸42美元，若增至每公斤7泰銖，則相當于每噸大約210美元。

 

                                  

    據中國汽車工業協會統計，11月，我國國內汽車生產139.14萬輛，環比增長10.61%，同比增長104.20%；銷售133.77萬輛，環比增長9.08%，同比增長96.43%。1-11月份，我國汽車產銷分別完成了1226.6萬輛和1223.0萬輛，比上年同期分別增長41.6%和42.4%。連續9個月超過百萬大關，創造了我國汽車業上具有里程碑意義的事件。由于前期原料成本優勢及火爆的產銷狀況，國內汽車行業經濟效益也穩步提升。2010年中國將延續刺激車市的相關政策，國內車市有望繼續保持高速增長。國際車市也是利好頻出，歐美市場11月份車市也均出現不錯的勢頭，西歐增長強勁，日本也連續增長，11月份新車銷量同比大增36%，連續4個月增長，美國也出現了復蘇跡象。10月份美國汽車銷售量同比下降不到1%，其中通用還實現了21個月來的首次增長。而且美國還相應的調高了未來汽車的銷量，預計2010年美國汽車銷量為1140萬輛，增長近15%。

 

    輪胎制造始終是橡膠消耗的最主要行業，車市的火爆能間接的拉動天膠需求，汽車產銷狀況對后期天膠行情運行有至關重要的作用。

 

 

    12月份，天然橡膠以一波較大的漲勢結束了2009年全年度的走勢，交出了一份比較完美的答卷。回顧2009年，遭受重創的全球經濟在各國大規模的經濟刺激政策刺激下探底回升，國內經濟更是領先全球，天然橡膠在此大環境下收益匪淺，年度漲幅近一倍。明年經濟刺激計劃將繼續實施，車市將延續火爆態勢，需求有望繼續回升，而09年全球天膠受惡劣天氣影響減產明顯，另外政策面也相繼出臺了若干對天膠后市影響深遠的措施，此類種種，對明年甚至以后的天然橡膠走勢的影響是深遠且巨大的。我們認為，天然橡膠走勢將繼續順應商品市場走勢，明年仍有上行空間，但勢頭以溫和上行為主，且主要集中在上半年甚至一季度。