周一滬膠因清明節(jié)假期休市，小長假歸來后，受日膠走強支撐，加之周邊利好，基本面利多主導，周二早盤時滬膠大幅補漲。但午盤后隨著市場上拋儲的傳言，再加上因漲勢過快市場承載獲利了結(jié)的壓力，滬膠脫離高位，步入震蕩下滑軌道。本周宏觀面的利空影響不容忽視，澳洲央行加息以及市場對國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)期向好使得加息預(yù)期再度升溫，央行重啟3年期央票發(fā)行，緊縮預(yù)期進一步增強。但是基本面強勁利好也支撐滬膠表現(xiàn)出明顯的抗跌性，供應(yīng)方面，國內(nèi)外天膠庫存不斷下降，我國西南地區(qū)出現(xiàn)的大面積干旱形勢依然嚴峻，東南亞產(chǎn)區(qū)供應(yīng)不斷減少導致現(xiàn)貨價格一漲再漲。需求方面，市場對國內(nèi)3月汽車銷量預(yù)期趨好，國外汽車銷售數(shù)據(jù)陸續(xù)出臺，顯示全球汽車市場復蘇跡象明顯。后市來看，短期宏觀利空因素消化尚需時日，滬膠上行壓力較大，基本面支撐下預(yù)計短線維持盤整態(tài)勢。

 

 

    日膠本周漲后企穩(wěn)，周一滬膠休市，日膠獨自大漲，隨后即陷入高位盤整期，難有方向。究其上漲原因，主要有以下幾個方面：一方面美元日圓匯率波動劇烈，上周連漲數(shù)日，日元貶值刺激滬膠上漲；另一方面則是現(xiàn)貨基本面的強力支撐，國際膠市繼續(xù)沖高，歷史記錄不斷被刷新，新加坡交易所RSS3#煙片成交價被拉高至3800附近，標膠現(xiàn)貨也有上漲，且短期難有回落跡象，這幾大的增強了市場做多的信心。截止周五日盤收盤，日膠近月1004合約跟基準1009合約相比高出近10個百分點，短期炒作逼空意圖十分明顯。在日膠拉升至高位以后，獲利心態(tài)逐漸顯現(xiàn)，雖然有基本面強勁的支撐，但市場再次大漲的可能性微乎其微，多陷于盤整之中。

 

 

 

 

    經(jīng)過近幾日的降雨，云南產(chǎn)區(qū)旱情基本緩解，且已普遍開割，貿(mào)易商出貨意愿較強使得掛單數(shù)量較多，且價格也跟隨期貨有所走高。本周海南產(chǎn)區(qū)濃縮乳膠掛單633噸，成交513噸；全乳膠掛單517噸，成交100噸；5#標膠掛單55噸，成交55噸。云南產(chǎn)區(qū)濃縮乳膠掛單72噸，成交72噸；全乳膠掛單2303噸，成交1563噸；10#標膠掛單80噸，成交80噸；5#標膠掛單220噸，成交145噸。廣東產(chǎn)區(qū)濃縮乳膠掛單30噸，成交30噸；10#標膠掛單36噸，無成交。

 

 

 

 

 

 

備注：芒街3L為邊貿(mào)膠，為人民幣報價。

 

 

    本周現(xiàn)貨市場隨期貨大幅沖高后適度回落。周初，強勁的基本面給予天膠市場有利支撐，周邊市場亦配合默契，市場看漲預(yù)期強烈，現(xiàn)貨報價紛紛大幅上調(diào)。然而高端價位壓制需求，實盤成交稀疏，期膠回落后觀望氣氛亦加重。近期部分膠種市場貨源較少，商家惜售報高。后半周價格回落亦打壓部分商家報價積極性。伴隨著宏觀利空面的打壓，不少貿(mào)易商心態(tài)謹慎，出貨意向增強。青島保稅區(qū)庫存壓力不大，前半周價格強勢沖高，后半周逐步回落，低端成交較好。短期內(nèi)國內(nèi)現(xiàn)貨市場人士對后市多持觀望態(tài)度，氣氛減弱。

 

    周初乳膠現(xiàn)貨和外盤報價受到原料走高以及期貨大漲帶動大幅走高，但下游對于此漲勢反應(yīng)冷淡，多處于觀望消化中，使得缺乏需求支撐的現(xiàn)貨膠價進入平穩(wěn)運行軌道，外盤報價因國外原料緊缺支撐仍穩(wěn)中繼續(xù)小幅走高。

 

 

    目前旱情緩解、資金在高位也較為謹慎，左右天膠行情的因素逐漸轉(zhuǎn)為宏觀面和基本面雙重作用。天然橡膠上漲至此即將或已經(jīng)達到下游廠家的生產(chǎn)成本最大負荷，工廠生產(chǎn)壓力巨大，這在很大程度上制約了成交。對于天然橡膠后期走勢如何，中國橡膠輪胎網(wǎng)認為，在關(guān)注新膠上市及下游的開工外，還需要關(guān)注一下國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的方向，因為市場對二季度尤其是4月份關(guān)注度較高，特別是近期，國內(nèi)諸多經(jīng)濟數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布，央行又重啟3年央票加緊收縮流動性，市場對二季度加息預(yù)期較為強烈。本周國儲局拋出3W噸陳年舊膠平抑膠價，雖然數(shù)量不大，但意義大于實效。預(yù)計后市天膠上漲困難重重，高位盤整后回跌的可能性較大。