本周滬膠市場維持區間震蕩走勢。上周末中國政府承諾將允許人民幣匯率更具彈性，刺激周初各金融市場普遍走高，滬膠上揚。但匯改帶來的樂觀氣氛很快退去，投資者獲利了結，加之法國巴黎銀行債務評級被下調提醒投資者歐洲經濟問題仍懸而未決，令市場避險情緒重新升溫，滬膠回落。隨后因無明確消息指引，滬膠在現貨偏緊的支撐下震蕩上行，在22000上方沖高受阻，震蕩企穩。但美聯儲關于經濟增長前景的謹慎言論以及對歐債危機的擔憂打壓市場風險偏好情緒，投資者的不安導致外圍金融市場動蕩不斷。國內投資者因取消部分鋼材的出口退稅政策和人民幣走強預期影響，對出口前景感到擔憂，股市受壓。同時極度清淡的下游需求亦對膠價形成壓力。滬膠在22000上方遇到較大阻力，周五走勢震蕩偏弱。后市來看，國內現貨供應偏緊，庫存不斷下降，對膠價形成支撐，但下游需求清淡，宏觀經濟不確定性仍存，亦對膠價形成壓力。市場多空交織，消息面較為平靜，滬膠缺乏指引，難以走出單邊行情，預計下周仍維持區間震蕩走勢。

 

 

 

    本周東京期膠小幅走高，但幅度較小。周一商品市場受中國周末決定允許人民幣匯率更具彈性提振；泰國央行稱中國增強人民幣匯率彈性有助于提升泰國對中國的出口，日膠受激上漲；但原油的低迷令日膠很快就回吐漲幅。另一方面，受國際市場需求良好刺激，現貨價格穩中有漲，也給日膠有利支撐。不過日元的堅挺限制了日膠的漲幅，外圍市場的不確定性令避險資金繼續青睞非美貨幣，日元為首選；受避險情緒助推，美日指數已經連續多日下跌，這給日膠上漲產生壓力，一定程度上限制了日膠漲勢。短期看來，上方300日元一線將有較大壓力，日膠難以脫離震蕩區間，預計下周此走勢將繼續。

 

 

 

 

    近期進口膠貨少價高，國產膠在其比價優勢下備受青睞，競買數量增加，并推升價格一再走高，整體成交活躍，尤以乳膠表現明顯。海南產區濃縮乳膠掛單3136噸，成交2465噸；全乳膠掛單934噸，成交430噸。云南產區濃縮乳膠掛單749噸，成交419噸；全乳膠掛單6420噸，成交2343噸；10#標膠掛單2106噸，成交298噸，5#標膠掛單381噸，成交261噸。廣東產區濃縮乳膠掛單380噸，成交380噸；10#標膠掛單42噸，無成交。

 

 

 

 

 

 

備注：芒街3L為邊貿膠，為人民幣報價。

 

 

    本周現貨市場報價隨期市窄幅波動，整體漲跌空間有限。國產膠貨源較多，煙片膠供應緊缺，隨著芒街邊貿市場3L膠零星走貨，國內3L貨源略有增加。據了解芒街邊貿市場已確定下月必將開關，但開關時間在本月底或下月初還尚未確定。下游工廠成品銷售緩慢，開工率普遍不高，山東、河北等地因農忙尤為明顯。市場詢盤稀少，需求有限，成交稀疏。本周青島保稅區美金現貨報價小幅上揚，大廠煙片貨源稀少，泰標、馬標貨源偏緊，復合膠供應較為充足，整體交投尚可，但成交一般。

 

    本周乳膠整體呈現貨緊推漲的局面。其中進口乳膠現貨市場貨源極少，報價漲幅較大，累計在600-700元/噸，高價下基本無人問津。外盤報價高位堅挺，國外買盤較活躍，國內因其高價風險采購意向不佳，隨著現貨價格逐漸向外盤靠攏，預計將逐漸出現少量買盤。國產乳膠因其比價優勢維持良好買盤，需求支撐下價格不斷走高，交易廳掛單數量也日益提升，顯示出膠商對目前價位較為滿意。

 

 

    美聯儲維持利率不變，并下調對經濟復蘇的評估，重申在較長時間內保持利率于低水平不變，并承認美國經濟復蘇進程緩慢，澆系了市場對加息的熱情，風險情緒有再次升溫之勢。歐元區債務危機的蔓延，美國經濟復蘇弱于市場預期，導致貨幣政策生變，抑制了市場的投資情緒，全球股市表現低迷。可見外圍市場的不確定性依舊較強，天膠后市方向受其引導的可能性仍較大；另一方面長線走勢還需要考慮七八月份天膠供應增加需求減弱的利空因素。但就短期來說，天膠期現均處在一個關鍵位置，滬膠看22000位置，國產現貨則關注24000一線，因目前仍為利空因素占據優勢，預計下周天膠經過短暫上沖后還將掉頭回落。