上海天然橡膠(31830,-870.00,-2.66%)期貨9月合約21日早盤下跌1.72%。央行發行的1年期票據利率走高，并超過存款利率，加息似乎已難避免，有跡象顯示中國市場的銷量再度下滑，引發橡膠市場賣盤。但近期海南和云南降雨顯著偏多，預計將轉移市場的注意力，限制跌幅。

　　21日，紐約商業期貨交易所8月原油合約收報94.17美元，上漲0.54美元或0.58%。美國5月成屋銷售年率為481萬戶，5月成屋銷售下降3.8%，但均好于預估，提振市場樂觀氣氛。美國財長蓋特納表示，政策制定者將及時就預算達成協議，以避免違約危機，略微緩和了市場的擔憂。美聯儲開始了為期兩天的貨幣政策會議，經濟轉差將可能迫使貨幣政策制定者為事態惡化的可能性而做出預防，看空者因而遲疑。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天然橡膠價格有利。

　　天氣情況，泰國天然橡膠產區，泰國中北部多云，南部多云;馬來西亞產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部多云;印度尼西亞產區，蘇門答臘島赤道以北有大雨，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云;中國產區，海南中雨，云南為中雨天氣，降雨增加將有損割膠生產。第4號熱帶風暴海馬位于廣東省東南方，海南北部等地的局部地區將有大暴雨。

　　亞洲現貨市場，前一個交易日，價格下跌。新加坡一貿易商表示，冬季已經結束，供應不久將回到正常水平，即使偶有降雨。7月/8月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤490美分。22日，馬來西亞標膠SMR20 7月FOB官方報價早間小幅下跌。

　　其它方面，繼3月期央票發行利率上揚后，本周1年期央票發行利率如期走高。央行在銀行間市場發行了10億元1年期央票，發行利率為3.4019%，此前該利率已連續11周保持在3.3058%的水平上。作為市場關鍵基準利率，1年期央票發行利率已高出1年定存利率15個基點，該利率的上行進一步加大加息預期。緊縮的趨勢不易放松，對經濟增長以及商品市場不利。

　　總體上，商品市場承受壓力。央行發行的1年期票據利率走高，已高于存款利率，加息似乎已難避免。緊縮政策之下，中國經濟增長所倚重的資本因素乏力，前景黯淡。美國經濟同樣面臨著困境，美聯儲正舉行會議，預計除了保證較長時間的低利率政策之外，不會有太多其它暗示。商品的需求跟隨經濟走勢而下降，橡膠市場承受壓力。汽車市場的表現遜于2010年，尚不能給予強勁的支撐，而且本月中，有跡象顯示中國市場的銷量再度下滑，引發賣盤。投資者最為關注東南亞的天氣，近兩個月來一直很平靜。新近的熱帶風暴襲向中國廣東以及福建沿海，將給海南帶來大暴雨，西南地區近期降雨顯著偏多，對于已進入全面割膠之中的橡膠生產不利，產量將會因此下滑，這將引起投資者關注。如果未來幾天降雨造成了產量的顯著影響，將幫助橡膠價格回升。