國產膠供應增多 市價下行

上半年，吉林石化4045出廠掛牌價格3次下調，下調幅度在300-800元/噸之間不等，廠家對于不同客戶之間存在不同的優惠程度。市場價格自2015年4月份開始倒掛，倒掛幅度逐步加深，至2015年6月底，倒掛幅度已經接近千元。吉林石化乙丙橡膠裝置雖于5月初檢修，但是廠家掛牌價格并未受此支撐而表現堅挺，下行勢如破竹。

與此同時，進口膠基本維持窄幅波動，降價空間有限，價格調整幅度基本在500元/噸附近。值得一提的是，陶氏化學三元乙丙橡膠自2014年8月以來市場貨源供應顯緊張，商家趁機炒作，價格一度被拉至26000元/噸的高位，基本與2013年5月初價格持平。但是隨著國內市場貨源供應逐步穩定以及貨源供應量較之前緩步增加，市場價格前期支撐弱化，在3月初開始緩步下行，截至截稿，4046收于22500元/噸，較上半年最高價格下滑13.46%。

2015年上半年，國內新投產裝置基本能夠維持正常運轉，但因國內產能相對過剩、下游需求一直不溫不火并且后期存在減少可能，廠家開工多顯不足，整體運行負荷不足5成。

此外，上半年各廠家也面臨不同程度的庫存壓力以及銷售壓力。作為土生土長，在國內立足超過15個年頭的吉林石化，一方面，面臨新增廠家的競爭，另一方面，廠家庫存壓力較大、需求欠佳之間博弈，吉化積極應對。作為后來者——中石化三井彈性體、寧波SK、朗盛常州工廠，則在產品生產穩定性以及市場開發策略等方面狠下苦工，價格定位基本比進口膠低，但比吉化膠市場價高。

終端需求不溫不火 需求減少自5月初開始

終端需求為2015年以來業者吐槽之最。2月份，受春節影響，加上節假在2月中下旬，終端節前停工時間較早，但節后復工時間多數在3月初，能夠在2月底復工的廠家偏少。但是在3-4月傳統需求旺季下，終端廠家部分開工仍維持在5-8成之間，多數訂單較去年同期減少2-3成。在5-6月，下游制品訂單呈現緩步減少的趨勢，并6月農忙影響，廠家開工整體欠佳，部分較小規模廠家在6月中下旬基本處于停工狀態。

下半年市場弱勢難改

2015年下半年，國內三元乙丙橡膠市場供應者之間博弈以及供需之間對立仍存，部分仍存一定的下行空間。短期來看，7-8月份為傳統淡季，下游開工欠佳、高溫假等或陸續開始，借鑒上半年需求情況，下半年或較2014年仍有一定的減少幅度。但目前國產膠以及進口膠價位均已達到歷史新低，國內三元乙丙橡膠市場缺乏利好支撐下，或存一定的下行空間，但幅度不大。

此外，三元乙丙橡膠市場現有供應者競爭加劇的同時，或有國外新增供應者的插足。埃克森與沙特基礎公司合資工廠，合成橡膠生產能力共計40萬噸/年，其中，乙丙橡膠裝置下半年有望投產，目前，國內市場已經有部分貼牌產品出現。韓國錦湖化學或在2015年第三季度投產一條新生產線。雖然朗盛化學將在2015年底關停其德國裝置，但全球供應能力整體呈現增加趨勢，整體需求似乎并不盡如人意，下半年弱勢運行或為必然。