在深交所發出的這份問詢函里，圍繞此次定向增發提出了 5 個問題。

據悉，永東股份計劃募集資金總額不超過 3.65 億元。其中，2.66 億元將專項投入到“ 2×10 萬噸/年蒽油深加工項目”的建設中，待建成投產后，預計可實現年產 19 萬噸脫晶蒽油、0.5 萬噸蒽醌以及 0.2 萬噸咔唑的生產規模。

一、蒽油項目新增產能如何消化?

項目的主要產品為脫晶蒽油，是生產中高端炭黑的優質原材料，而這19萬噸脫晶蒽油產能的消化能力也成為深交所關注點之一。

針對這一關注點，永東股份方面作出回應稱，以現有的“ 7 萬噸/年特種炭黑生產線”來說，脫晶蒽油需求量將達 19.6 萬噸。不僅如此，脫晶蒽油還可配套公司現有的普通炭黑生產線，進一步提高炭黑產品的品質和質量的穩定性。

二、繞不過的尷尬問題

除此之外，永東股份此次募集資金投資項目的進展情況，尤其是年產 4 萬噸煤系針狀焦項目停產、煤焦油精細加工及特種炭黑綜合利用項目的推進程度，引起了深交所的重點關注。

其中，2019 年非公開“年產 4 萬噸煤系針狀焦項目”達產后年效益未達預期，于 2023 年 4 月被迫停產。該項目原計劃建成達產后平均年銷售收入 5.9 億元、年平均稅后利潤 1.3 億元，但 2022 年至 2023 年實際銷售收入僅分別為 2,374.53 萬元、3,438.13 萬元。

永東股份解釋，停產主要因下游市場環境變化，石墨電極產能無法充分釋放、鋼廠利潤欠佳且開工率低，致使針狀焦生產企業普遍虧損，紛紛減產或停產。不過，近期針狀焦價格持續上漲，部分停產企業已陸續復工，市場似有轉機。未來，永東股份將考慮恢復生產或改造生產炭黑油等其他產品。

而另一大問題的核心點是 2022 年可轉債“煤焦油精細加工及特種炭黑綜合利用項目”的部分建設項目實施進度緩慢。其中，酚精制生產線于 2022 年 4 月份建設完成， 其余生產線于 2024 年 9-12 月陸續建設完畢。該項目原計劃建設周期為 24 個月，但實際上大部分生產線直到 2024 年才陸續建設完成。

永東股份方面表示，項目延期主要是受到外部設備供應商供貨不及時等客觀因素影響，同時項目內部結構變更也受到了市場環境變化的影響，公司不得不根據實際情況對內部結構進行優化調整。據了解，該項目包括酚精制生產線、高色素炭黑生產線、導電炭黑生產線、高性能低滾動阻力炭黑生產線和浸漬瀝青生產線。

鑒于此次項目的實施情況，深交所對募投項目的合理性和必要性，對未來市場及募投項目效益研判是否謹慎提出疑問。

針對深交所的問詢，永東股份作出回應，表示該項目以公司現有煤焦油深加工裝置產出的蒽油作為原材料，產出脫晶蒽油，可與公司現有的炭黑生產線實現良好配套，進而用于中高端炭黑產品的進一步加工生產。這一舉措不僅有助于公司進一步延伸煤焦油精細加工產業鏈，還能完善產業鏈布局，開拓高附加值產品領域，為公司創造新的盈利增長點，提升公司整體盈利能力。同時，此舉也有助于緩解個別產品價格波動對公司業績帶來的不利影響，增強公司的抗風險能力。

三、違規作業致窒息事故的始末

2024 年 9 月，永東股份炭黑車間發生一起環保設施(排氣袋濾器)內壁掛炭黑脫落掩埋窒息事故，造成 1 人死亡，該事件也引發深交所問詢函關注。

永東股份回應稱，該事故的直接原因為“炭黑三車間操作工曹**安全意識淡漠，違反公司《爐前崗位操作 規程》YD Q/W3-JS-23 第六章第九條規定和檢修前專題培訓會強調的嚴禁進入箱體進行清料作業的要求，在進入排氣袋濾器箱體內檢查壁掛炭黑過程中違規使用鋼管試探炭黑壁掛情況，造成壁掛炭黑連帶濾袋粘結炭黑脫落發生掩埋窒息。

四、總結

基于我國炭黑市場呈現結構化需求缺口，低端產品同質化競爭激烈，而中高端市場因下游行業蓬勃發展前景向好，卻面臨供給不足、依賴進口的現狀，永東股份定增項目后續能否有效推動業績增長、實現突破，已成為行業內外高度關注的核心焦點。