一、天然橡膠綜述

    1.2012年8月29日合約1301開盤于22210，最高22310，最低21385，收于21610。成交量為760192(281596)手，持倉量為143696手，日增倉(-3452)手。漲跌(-755)，漲幅(-3.38%).(以收盤價計). 

    2.持倉方面，1301前20大多頭持倉量33157(-51)手，前20大空頭持倉量36195(-3620)手。主力多單/主力空單為91.61%(8.20%).(前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結果與上期所計算方法有少許差別。)

二、天然膠現貨

    1.2012年8月29日，天然膠方面，華東全乳膠報21800到21900元/噸，泰國20號標膠報2690到2700美元/噸，馬來西亞20號標準膠報2690到2700美元/噸，青島保稅區泰標20號報2610到美元/噸。泰國煙片膠報2780到2800美元/噸。

    2.價差方面，華東全乳膠較前日變化(-100)元/噸，泰國20號標準膠較前日變化(-30)美元/噸，馬來西亞20號標膠較前日變化(-20)美元/噸，青島保稅區泰標20號較前日變化(-70)美元/噸，泰國煙片膠較前日變化(-100)美元/噸。價差變化以低報價變化為準。

    3.復合膠方面，泰國標準膠折合復合膠價為19990元/噸；泰國煙片膠折合煙片復合膠價為20659元/噸。 

    4.復合膠價差方面，全乳膠減泰國標準復合膠價差1810元/噸，(較前日變化90元)。煙片復合膠減泰國標準復合膠價差572元/噸，(較前日變化-443元)。全乳膠減煙片復合膠價差90元/噸，(較前日變化608元).

三、合成膠現貨

    1.2012年8月29日合成膠方面，丁二烯上石化報16000元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報19500元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報18000元/噸。

    2.價差方面，丁二烯較前日變化(0)元/噸，順丁膠較前日變化(300)元/噸，丁苯膠較前日變化(0)元/噸。價差變化以低報價變化為準。

四、上期所庫存和保稅區庫存

    1.2012年8月29日，上期所天然橡膠倉單為12950噸，較前日變化為(100)噸。

    2.8月24日，上期所庫存28975噸，庫存大增3239噸，連續三周庫存大增。倉單12990(+580)噸。近兩周全乳膠庫存大增，反映了全乳膠現貨商看空滬膠后市的心態。

    3.截止8月16日，國內青島保稅區橡膠庫存再次高企，天膠庫存已增長至15.6噸，合成膠庫存增長至4.7噸，而復合膠庫存則企穩3.7萬噸噸，總計為24萬噸。天膠加復合庫存數量已經達到19.3萬噸左右。目前港上仍約有2.5-3萬噸橡膠正等待入庫。青島保稅區庫存高企，可能迎來年度庫存高峰。因6月中旬橡膠大跌貿易商積極補庫造成。雖反映去庫存緩慢，但也不是大的利空。

五、供應

    1.8月29日，國際三方橡膠理事會(ITRC)稱，泰國、印尼及馬來西亞將自10月1日起削減天然橡膠出口，此削減計劃將持續六個月。三國橡膠理事會8月16日在曼谷同意采取措施支持天然橡膠價格。這全球三大橡膠生產國總計將削減天然橡膠出口300,000噸。三國橡膠理事會稱，其中18萬噸將在10月-12月期間進行削減，平均每個月6萬噸。其余12萬噸削減量將在1月-3月施行，平均每月4萬噸。此信息是在8月16日削減信息基礎上的落實措施。

    2.根據越南農業部信息統計中心的預計，2012年越南橡膠出口將達到93萬噸，比去年增長14%。增加大約11萬噸。2011年越南出口天然橡膠81.6萬噸。2011年菲律賓共生產天然橡膠42.5萬噸，其中90%出口。柬埔寨商業部的數據顯示，2011年全國橡膠種植面積達到18.1萬公頃，橡膠出口46727噸。2010—2011財年，緬甸橡膠種植面積突破40萬英畝，橡膠產量達到8.7萬噸。 

    3.從以上數據可以粗略估計，越菲柬緬四國2012年天然橡膠供給增加量大約14萬噸到16萬噸。(三國會議共削減30萬噸)泰國印尼馬來如何能夠保證越菲柬緬四國不加速出口？如何在越菲柬緬四國加速出口的情況下保證本國的橡膠廠家貿易商少出口？橡膠國家供應商爭相出逃會不會多殺多？

六、需求

    1.9月初風神、三角全鋼胎出廠價有上調可能，成品油漲價預期及原材料價格企穩回升可能是此次漲價的主要動力。截至目前，國內不三包全鋼胎價格尚未出現波動。總體來看，東營地區廠家庫存在20-25天產量水平，較正常庫存超出10天產量。企業去庫存進展比較前期有較大好轉。

    2.AlixPartners在其最新的《全球汽車行業展望》中預測，2013年西歐市場對于新乘用車及輕型商用車的需求將減少約100萬輛，降至1350萬輛，比2007年金融危機爆發前的銷量水平減少330萬輛。數據顯示，2011年1-7月歐洲乘用車銷量為736萬輛，而2012年1-7月份的銷量為690萬輛，與去年同期相比下降了6.3%。從2010年至2012年銷量不斷下滑，也正驗證了歐洲經濟不景氣，各大車企也面臨著嚴峻的挑戰。目前歐洲汽車行業從業人員為700萬人，而其中臨時工有150萬人，這些人正面臨著失業帶來的巨大壓力。

七、宏觀動態

    1.德拉吉反擊德國對購債方案的批評稱需要“非常規措施”

    2.默克爾會面蒙蒂，贊揚意大利改革拒絕頒發ESM銀行牌照

    3.蒙蒂：德國阻止歐洲央行購債可能是個“烏龍球”會傷害自己

    4.西班牙多個地區料將求救瓦倫西亞或要求35億歐元援助；西班牙與歐盟就創立壞銀行達成原則協議

    5.法興銀行與法農準備退出希臘

    6.美國二季度GDP增長從1.5%修正為1.7%符合預期；美聯儲褐皮書：美國經濟近來“逐步擴張”房市現“穩定跡象”

    7.巴西央行降息50基點至7.50%創下歷史新低

今日建議

    昨日從盤面量大幅下挫。空單減倉，多單增加，多頭/空頭壓力大幅反彈到91.6%位置，做空力量有所減弱。預計市場短期陷入弱勢盤整。操作上，空單持有。