從數據上可以看出，2015年相對于2014年的割膠面積依然有所增加，這一基本面因素將會壓低天然膠的價格重心，只要價格沒有低到大面積砍伐老膠樹的地步，全球天然膠2015年的產量相對于2014年將難有減少。

下游需求端暫時還顯疲弱，倉單壓力依舊存在：截止到6月30日，青島保稅區庫存下降到11.63萬噸，橡膠各品種庫存量均有下降。具體來看，天然橡膠8.01萬噸，復合膠1.44萬噸，合成膠2.18萬噸。

保稅區庫存下降快速，一是因為隨著進口關稅的提高，下游普遍采用隨買隨賣的策略生產訂單，二是因為融資盤大幅減少。上期所由于國家收儲導致倉單的峰值沒有去年那么高，但是現在同比去年只下降了2萬噸，今年的9月和11月由于上期所交割制度的規則，近期倉單的壓力明顯加重。

三季度行情展望：三季度開始，全球主要產膠國的產量會有所上升，新膠供應的壓力將相對增加，中國海南和云南也將進入旺產季，供應端的壓力不小，只能期待厄爾尼諾作用于供給端。而同時，下游雖然依舊有成品庫存積壓嚴重的問題，但是相對年初來說已經開始逐漸改善，目前的情況是現貨價格相對期貨抗跌性更強。

預計第三季度天然膠運行區間大概在11500-16500區間震蕩，上漲的驅動在于厄爾尼諾，下跌的驅動在于實體經濟繼續弱勢。