海南橡膠可以分為國營膠和民營膠,從調研情況來看,今年國營膠減產并不如預期嚴重,完成全年生產指標沒有問題;民營膠方面,今年的減產幅度在20%-30%左右,主要是因為部分民營膠林存在棄割現象。大于50畝的膠林基本沒人割膠、30-50畝的膠林割膠率在30%,小于30畝的膠林割膠率在100%左右,這與地租成本和人工割膠成本有關。在海南,由于膠價持續低迷,部分一線工人棄割從事其他職業。

總體來看,今年國內橡膠減產幅度不如預期,基本無砍樹現象,全球橡膠供過于求的局面暫時難以改變。四季度進入產膠淡季后,反彈幅度不宜看的過高,上漲動能不足,我們預計近期膠價箱體震蕩將延續。