歐洲能源格局正在重塑

烏克蘭危機持續發酵對地緣政治、全球供應鏈、產業鏈、全球通脹等方面都產生了深遠影響。能源方面，烏克蘭危機對于全球能源產品的供給端造成較大沖擊，原油、天然氣和煤炭等傳統化石能源價格中樞顯著抬升，并通過電價以及其他初級產品價格傳導至更廣泛的范圍。由于歐盟的原油和天然氣進口依賴程度較高，導致其生產和生活活動都將再度面臨高額能源成本的挑戰。

歐盟能源進口來源的結構正在發生變化，此前與俄羅斯形成的穩定供需被打破。天然氣方面，2018年至2021年期間，歐盟的天然氣進口結構保持相對穩定的狀態，大部分的天然氣均進口自俄羅斯和挪威。隨著2022年以來烏克蘭危機以及后續一系列的連鎖反應，歐盟從俄羅斯進口的天然氣數量快速走低。原油方面，2013年至2019年期間，歐盟從俄羅斯進口的石油及石油產品量同樣保持穩定，此外從挪威、美國等國家進口的石油也占據一定比例。與天然氣進口情況類似的是，進入2022年之后，歐盟從俄羅斯進口的石油及石油產品量快速減少，并從挪威、哈薩克斯坦、美國等國尋找進口替代。

長期視角下，能源危機促使歐洲能源轉型提速。為了盡快減少對于俄羅斯化石燃料的依賴以及加快綠色能源轉型，歐盟公布了“REPowerEU能源計劃”。具體來看，歐盟將針對可再生能源基礎設施建設、能源效率提升、工業轉型以減少化石燃料消耗、甲烷生產、電網建設等領域加大投資。

能源格局的變動或將導致其產業鏈出現重塑，能源危機或促使其化工和鋼鐵等高耗能產業出現轉移。回顧歐盟對外投資的歷史情況，2013年至2020年期間，不考慮歐盟自身和英國的情況下，歐盟對外直接投資的存量規模中，美國仍占主導。但從趨勢上看，歐盟對美國的投資存量有所減少，同時對其他經濟體的投資存量規模增加。當前，全球貿易保護主義再起，疊加地緣政治沖突的不確定性和全球供應鏈受挫，若歐洲制造業發生轉移，則大概率呈現多元化布局趨勢。

歐洲產業鏈重塑對于中國的機遇與挑戰

來自歐盟的潛在產業鏈轉移雖是機遇，但是也不能將此過度理想化。在歐洲產業鏈轉移實際發生前仍有諸多挑戰，需要推進高水平對外開放。“打鐵還需自身硬”，只有繼續推進高水平對外開放，一方面穩步促進制度性開放，另一方面加強產業優化升級，才能夠在潛在的產業鏈轉移中占得先機。

短期來看，能源危機對于歐洲高耗能產業的沖擊，在中國方面的直接影響更多地體現在產品替代。由于中國在化工、鋼鐵、有色金屬等領域具備一定的競爭力，隨著歐洲方面的產能受限，中國相關商品出口實現了高速增長。鑒于歐洲產業鏈轉移仍存在高度不確定性，從產品替代維度抓住相關機遇的可行性或更高。中國企業可通過做大做強“中國制造”，在提升工藝流程、加快出貨速度等方面多下功夫。往后看，在歐洲能源結構和產業鏈重塑過程中，中國化工、金屬等領域有望迎來長期增量。