合成橡膠價格回落

天然橡膠方面，短時國內外產區供應增加預期不減，原料價格易跌難漲。天膠現貨庫存去庫缺乏需求修復提振，深色膠仍有累庫壓力，膠價反彈高度有限。下周期供應增量、庫存累積與需求疲軟形成三重利空，膠價重心或繼續承壓。

合成橡膠方面，外圍宏觀事件對市場情緒、商家心態擾動還將持續；基本面看，丁二烯供應充足，價格缺乏上行動能；需求端，輪胎及橡膠制品內外銷競爭激烈，訂單集中度偏向中大型企業，缺乏實質性利好因素指引前提下，對原料采購或仍將維持剛需壓價。預計合成橡膠行情仍維持弱勢震蕩。

炭黑方面，下周期來看，原料煤焦油市場價格有下滑預期，成本面利空明顯，下游業者接貨意愿不高，多剛需補庫為主，實單壓力增大，預計市場有下滑預期。

輪胎庫存繼續走高

周內樣本企業產能利用率漲跌互現，其中個別半鋼胎樣本企業受外因影響安排停產，另有部分企業出貨壓力加大，適度降負以緩解庫存壓力，拖拽半鋼胎企業整體產能利用率下行；全鋼胎企業裝置運行多延續穩定，個別前期檢修企業因排產恢復，帶動整體產能利用率小幅提升。

庫存方面，企業整體出貨仍顯壓力，半鋼胎方面，國內市場需求愈發平淡，代理商庫存高企，出口市場雖有壓力，但仍對半鋼胎整體出貨形成支撐；全鋼胎企業常規出貨為主，部分企業表示盡管壓力較大，基本能保持在產銷平衡狀態，周期內庫存儲備僅小幅波動。

1、開工率：本周半鋼胎樣本企業產能利用率為70.40%，環比-1.14個百分點，同比-9.61個百分點；全鋼胎樣本企業產能利用率為62.23%，環比+0.84個百分點，同比-0.32個百分點。

2、庫存：半鋼輪胎樣本企業平均庫存周轉天數在48.15天，環比+0.73天，同比+14.22天；全鋼輪胎樣本企業平均庫存周轉天數在41.93天，環比+0.04天，同比-3.79天。

3、成本利潤：本期內，半鋼輪胎理論利潤小幅上漲，截至6月26日，中檔品牌205/55 R16半鋼輪胎理論利潤值為1.13元/公斤，環比上周期上漲0.07元/公斤，同比去年下滑2.40元/公斤。

本期內，全鋼輪胎理論利潤小幅下滑，截至6月26日，經濟型12R 22.5全鋼輪胎理論利潤值為0.23元/公斤，環比上周期下滑0.02元/公斤，同比去年上漲0.74元/公斤。

輪胎行情展望

預計下周期輪胎樣本企業產能利用率仍存走低預期。部分企業月底及次月初存短期檢修計劃，將對整體產能利用率形成一定拖拽，另外，檢修半鋼胎企業數量多于全鋼胎，預計半鋼胎企業產能利用率降幅相對較大。

市場方面，下周期正值新月交替，多地降雨，限制整體替換市場需求，預計市場延續剛需走貨為主，且月底多數代理商適度補充庫存，當前整體庫存充足，下周期整體進貨節奏或將放緩。