平安觀點：

　　業績略低于預期，但行業趨勢作用下，市場空間仍然較大：公司2015年1-9月實現營業收入16.98億元，同比增長29.09%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.08億元，同比增長33.13%。公司業績略低于我們的預期，主要原因在于國內輪胎行業景氣度仍然不高。但我們認為目前輪胎模具行業具有向東南亞轉移、向中高端集中、向專業模具生產商采購的趨勢，這些趨勢為公司帶來市場空間仍然較大，預計預計輪胎模具行業在花紋加速更新情況下仍可達到6%的年均增速。

　　公司毛利率基本穩定，期間費用率下降明顯：報告期內，公司毛利率為43.5%，較上年同期的44.1略微下降了0.6個百分點，基本穩定。期間費用率為7.3%，較上年同期的8.8%下降了1.5個百分點，其中，銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別下降了0.2、0.5、0.8個百分點。財務費用變化較大的主要原因是公司海外收入占比較大，而報告期內匯率變動導致匯兌收益有所增加。

　　海外優質客戶在手，“雙反”造成的收入“由內轉外”效應將逐步顯現：

　　公司已進入多家跨國輪胎巨頭的全球采購系統，世界排名前100名的輪胎企業，有超80%已是豪邁客戶。美國“雙反”造成國內輪胎市場近期低迷，但從世界范圍來看，模具需求存在較大的剛性，需求由內轉外，而行業特點帶來的客戶粘性將使得海外優質客戶的訂單繼續增長。報告期內公司海外訂單飽滿，外銷收入快速增長，加之公司外銷毛利率比內銷要高出近12個百分點，外銷收入占比提升將帶來公司利潤的持續增長。